2022年1月11日，實樸檢測技術(shù)(上海)股份有限公司發(fā)布《首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市招股意向書》，擬發(fā)行不超3000萬股普通股，擬募資總額4.02億元。

土壤修復產(chǎn)業(yè)鏈第二家上市公司，實屬難得。我國土壤修復產(chǎn)業(yè)自2007年正式起步，到2016年土十條出臺，行業(yè)中間一度喊出萬億市場的口號，但這期間，整個行業(yè)除了21年3月行業(yè)龍頭建工修復上市，行業(yè)再無一家以土壤修復為主營業(yè)務實現(xiàn)上市的公司，實樸檢測盡管屬于環(huán)境檢測行業(yè)，但也可以算是修復行業(yè)第二家，實屬難得！

“報告期各期（2018-2021H1），公司土壤和地下水檢測業(yè)務收入分別為 17,441.44 萬元、28,503.87 萬元、33,973.32 萬元、15,025.04 萬元，占公司主營業(yè)務收入的比重分 別為 98.15%、95.69%、94.73%、91.81%?！?/span>

回顧公司的發(fā)展，除了公司依托多年的管理及項目經(jīng)驗打造出來的品牌及社會公信力外，公司上市成功以下幾點值得關(guān)注：

1.    修復未動，檢測先行，土壤修復風口打開土壤環(huán)境檢測市場空間。土壤環(huán)境檢測作為土壤修復的關(guān)鍵一環(huán)，貫穿整個修復過程，土壤修復過去幾年的快速發(fā)展，成為實樸檢測在細分領(lǐng)域成功的前提。

2.    先發(fā)優(yōu)勢：早起的鳥兒有蟲吃。“公司實際控制人楊進歷經(jīng)任職 ALS 中國和 SGS 集團，于2013 年建立公司第一家以土壤和地下水檢測為專業(yè)特色的實驗室，彼時中國土壤和地下水檢測市場主要由 ALS 中國和 SGS 集團等外資機構(gòu)主導，國內(nèi)尚無在該細分領(lǐng)域具備實力的檢測機構(gòu)，公司成為國內(nèi)最早從事土壤和地下水檢測的第三方檢測機構(gòu)之一。發(fā)行人創(chuàng)始管理團隊參與了北京化工三廠場地調(diào)查項目和修復驗收項目、北京紅獅涂料廠修復驗收項目、北京焦化廠南廠區(qū)調(diào)查項目等諸多國內(nèi)早期著名、重大污染場地項目?！?/span>

3.    抓住風口，利用資本優(yōu)勢快速跑馬圈地實現(xiàn)全國擴張。自2016年起公司借助資本融資不斷新建、擴建實驗室，實現(xiàn)全國重點業(yè)務區(qū)域的覆蓋以及銷售網(wǎng)絡布局。

4.    綁定龍頭，抓住優(yōu)質(zhì)客戶共同成長。發(fā)行人主要客戶生態(tài)環(huán)境部南京環(huán)境科學研究所、上海市政工程設計研究總院（集團）有限公司、南京大學環(huán)境規(guī)劃設計研究院、生態(tài)環(huán)境部華南環(huán)境科學 研究所和上海市地質(zhì)調(diào)查研究院等咨詢機構(gòu)、北京建工環(huán)境修復和永清環(huán)保、煜環(huán)環(huán)境科技、江蘇龍環(huán)環(huán)境科技等修復公司均系土壤污染防治行業(yè)龍頭調(diào)查和修復公司。

5.    2B的業(yè)務模式。相比土壤修復整體以2G為主的業(yè)務模式，土壤環(huán)境檢測下游主要為場調(diào)公司及修復公司，主要為2B模式，這為民營企業(yè)早期的快速全國擴張和規(guī)模化復制提供了可能。

土壤環(huán)境檢測貫穿整個土壤修復產(chǎn)業(yè)鏈，作為土壤環(huán)境檢測龍頭，實樸檢測的業(yè)務發(fā)展也提供了了解產(chǎn)業(yè)的另一個切面。

1、競爭加劇，毛利下降。公司土壤檢測毛利率呈明顯下降趨勢，一如整個修復行業(yè)競爭加劇。

2、應收及應收賬款逾期金額持續(xù)增加，行業(yè)資金來源仍待開拓。盡管土壤檢測為2B模式，但公司應收賬款快速增加。報告期各期末，公司的應收賬款余額分別為7,950.85 萬元、17,662.95 萬元、24,459.04 萬元和 26,794.45 萬元，占當期主營業(yè)務收入的比例分別為 44.74%、 59.30%、68.20%及 163.74%；報告期各期末，公司應收賬款逾期金額分別為31.08 萬元、1,712.38 萬元、5,874.42 萬元及 6,586.51 萬元。

背后原因還是終端付費用戶資金來源有限。“由于場調(diào)公司或修復公司并非整體項目的最終業(yè)主，通常在其與終端客戶的結(jié)算收款后，再與檢測公司進行結(jié)算付款工作，加之終端客戶多為政府機構(gòu)，其付款結(jié)算受年度預算資金撥款影響，預算資金審批過程復雜審批周期較長，導致回款周期較長。”

這也是為什么行業(yè)開始大力提倡修復+開發(fā)模式。

3、詳查基本結(jié)束，短期調(diào)查業(yè)績貢獻有限，長期治理管控市場逐步釋放。按照“土十條”要求，深入開展土壤環(huán)境質(zhì)量調(diào)查，2020年底前掌握重點行業(yè)企業(yè)用地中的污染地塊分布及其環(huán)境風險情況。2020年系全國土壤污染狀況普查之重點行業(yè)企業(yè)用地詳查之年，發(fā)行人主要承擔了上海市、江蘇省、黑龍江省、海南省、安徽省、山西省、山東省和福建省等地詳查項目，相應帶動全國土壤污染狀況普查類項目收入占比大幅增長，全國土壤污染狀況普查已于2020 年基本完成，預計在摸清家底后，未來長期治理管控市場逐步釋放。

4、在產(chǎn)企業(yè)年度檢查市場逐步釋放，未來在產(chǎn)企業(yè)治理市場有望打開。2016年，“土十條”明確土壤環(huán)境重點監(jiān)管企業(yè)應當每年自行對其用地進行土壤環(huán)境監(jiān)測，結(jié)果向社會公開。2018 年《工礦用地土壤環(huán)境管理辦法(試行)》 明確前述重點監(jiān)管企業(yè)為有色金屬冶煉、石油加工、化工、焦化等行業(yè)企業(yè)。2019年《土壤污染防治法》將在產(chǎn)企業(yè)的自行監(jiān)測要求上升至立法層面。在此背景下，重點行業(yè)企業(yè)必須制定土壤環(huán)境質(zhì)量監(jiān)測計劃，自行設立或者聘請第三方的檢測機構(gòu)，推進其用地污染狀況監(jiān)測工作。2019 年以來，各地方政府及環(huán)保局陸續(xù)公布重點監(jiān)管單位名錄及公示信息，土壤檢測市場需求逐漸由政府資金主導向市場化企業(yè)責任主體轉(zhuǎn)變。根據(jù)統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，重點行業(yè)企業(yè)中年營業(yè)收入大于 2,000萬元以上的企業(yè)共 有13.1萬家，按照每家企業(yè)6 個檢測點位、每個點位5,000 元計算，潛在年均市場空間為 39.3 億元。未來隨著執(zhí)法力度加大、各地重點監(jiān)管單位名錄陸續(xù)公布， 潛在市場需求將持續(xù)釋放。

資料來源：實樸檢測招股書